Volatility คืออะไร?

Wave Voyage — เรือสองลำบนคลื่นเดียวกัน

Volatility คือความกระจายของผลตอบแทนต่อช่วงรอบค่าเฉลี่ย ในบทเรียนนี้ใช้ sample standard deviation ของผลตอบแทนที่กรอกและเทียบเส้นทางสองลำ: ผลตอบแทนชุดเดียวกันเรียงต่างลำดับมี volatility เท่ากัน แต่ maximum drawdown ต่างกันได้

QuantKG Editorial · อัปเดต 17 กันยายน 2026

ภารกิจของคุณ

เลือกคลื่นหรือกรอกผลตอบแทนเอง แล่นทีละช่วง เปรียบเทียบมูลค่าและ drawdown ของเรือสองลำ เปิดสูตร sample SD และปรับจำนวนช่วงต่อปีกับขอบฟ้าเพื่อทดสอบสมมติฐาน √เวลา จากนั้นทำโจทย์ชุดใหม่

เปิด JavaScript เพื่อเล่นเกม Phaser ปุ่มควบคุมใช้คีย์บอร์ดได้ ไม่มีเงินจริง การทดลองไม่คิด XP มีโจทย์ประยุกต์ท้ายเกม ตอบถูก +10 XP ผิด −3 XP ต่ำสุด 0 คิดเฉพาะคำตอบแรกต่อข้อ เก็บในอุปกรณ์นี้

ตัวอย่างที่จับต้องได้

ผลตอบแทน −3%, +3%, −3%, +3%, −3%, +3% เทียบกับการเรียง −3%, −3%, −3%, +3%, +3%, +3% มี sample SD เท่ากันเพราะใช้สมาชิกชุดเดียวกัน แต่เรือที่ติดลบสามครั้งติดกันมีหุบเขาลึกกว่า

เกมนี้บอกอะไรไม่ได้?

ผลตอบแทนเป็นข้อมูลสั้นสมมติ ไม่ใช่ตลาดจริง ลำที่สองเรียงจากน้อยไปมากอย่างจงใจเพื่อแสดงผลของลำดับ ไม่ใช่การทำนายเหตุการณ์ สูตร √เวลาเป็นการประมาณ SD ของผลรวมผลตอบแทนเมื่อ covariance ข้ามช่วงเป็นศูนย์และ variance คงที่ ไม่ใช่ความเสี่ยงของผลตอบแทนทบต้นหรือคำรับประกันอนาคต

แหล่งอ้างอิง

NIST — Measures of Scale

เกมและตัวอย่างสร้างโดย QuantKG แหล่งอ้างอิงเป็นบทอ่านพื้นฐานของหมวด ไม่ได้ยืนยันว่ากองทุนหรือผู้เขียนใช้วิธีนี้

คำถามชวนคิด

สองพอร์ตมีผลตอบแทน −4%, +4%, −4%, +4% เหมือนกันทุกค่า แต่พอร์ต B เรียง −4%, −4%, +4%, +4% สิ่งใดถูก?

ผลตอบแทนต่อช่วง −2%, 0%, +2% มีค่าเฉลี่ย 0% Sample SD (หาร n−1) คือเท่าไร?

SD ต่อวัน 2 pp ถ้าสมมติความแปรปรวนคงที่และผลตอบแทนแต่ละวันไม่มี covariance ข้ามวัน SD ของผลรวม 4 วันตามสูตร √เวลาเป็นเท่าไร?

คำที่เกี่ยวข้อง

Variance

Drawdown

Correlation

อ่านบทความและทำแบบทดสอบ

Basic: ตัวอย่างที่คำนวณย้อนกลับได้

ผลตอบแทน −3%, +3%, −3%, +3%, −3%, +3% เทียบกับการเรียง −3%, −3%, −3%, +3%, +3%, +3% มี sample SD เท่ากันเพราะใช้สมาชิกชุดเดียวกัน แต่เรือที่ติดลบสามครั้งติดกันมีหุบเขาลึกกว่า

Advanced: สูตรและสมมติฐาน

  1. r̄ = Σᵢrᵢ/n
  2. s² = Σᵢ(rᵢ−r̄)²/(n−1); s = √s²
  3. σ̂_year = s√T; σ̂_H = s√H
  4. Vₜ = Vₜ₋₁(1+rₜ/100); DDₜ = (peakₜ−Vₜ)/peakₜ
  5. Var(Σₜ₌₁ᴴ Rₜ) = Hγ₀ + 2Σₖ₌₁ᴴ⁻¹(H−k)γₖ

SD ใช้หน่วยจุดเปอร์เซ็นต์ variance ใช้จุดเปอร์เซ็นต์กำลังสอง; n−1 เป็น sample variance ที่ต้องมีสมมติฐานการสุ่มให้ใช้เป็นตัวประมาณประชากร สูตร √H ต้องการ variance เท่ากันและ covariance ข้ามช่วงเป็นศูนย์ เมื่อ γₖ ต่างศูนย์ต้องใช้พจน์ covariance เส้นทางพอร์ตใช้ simple returns ทบต้นซึ่งไม่ใช่ผลรวมที่สูตร √H กล่าวถึง

CFA Institute — A Practical Guide to Risk Management